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　　作为中国资本市场创新发展的核心阵地,创业板自2009年开板以来,孕育了一批引领中国经济转型升级的创新企业。历经十余年发展,创业板不仅成为新质生产力的“孵化器”,更凭借长期超额收益、清晰的产业赛道与持续加码的政策红利,成为权益市场中高成长性资产的标杆。

　　当前,随着证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》,一系列制度性红利正加速释放,推动创业板进入一个全新的发展阶段。鹏华基金立足深市资本市场建设,精准把握创业板发展脉搏,持续布局“创”系列ETF产品,以全谱系工具矩阵打造深市基金花园,为投资者分享创业板成长红利提供了多元、高效的配置选择。

　　创业板指(399006)作为创业板市场的核心标杆指数,自2010年6月1日发布以来,历经市场周期洗礼,长期收益能力突出。Wind数据显示,截至2026年4月24日,创业板指累计涨幅达266.78%,同期上证指数、沪深300指数分别上涨57.39%、71.98%。从近一年来看,创业板指大涨88.17%,在39个WindA股市场核心指数中排名第4,而排名第一的是同样出自创业板的创业板50指数。

　　进入2026年,随着创业板指不断走出新高,其配置价值也愈发凸显。中信建投分析,过去3轮牛市,创业板指的主要成分股已经发生了重大的变化。

　　2013-2015年牛市中创业板指权重较高的是TMT板块,信息技术板块占比高达40%。但是业绩维度上,创业板成分股业绩明显分化:游戏板块盈利、营收同比表现稳居市场前25%,而剩余公司实际盈利承压,每个季度至少有四分之一的企业营业利润同比下滑。这一轮牛市证券市场政策利好密集、货币政策转为全面宽松、叠加“国企改革”与“互联网+”的题材炒作,创业板指在流动性和风险偏好改善的情况下一度涨至3800点,但由于缺乏景气逻辑,当时创业板的估值偏高。2020-2021年创业板指的医疗保健和新能源行业占比较高。疫情驱动医药生物板块持续上涨,尤其是医疗器械和疫苗板块,而2021年全国两会“双碳”被首次写入政府工作报告,碳中和成为当年热点题材,上述因素共同推动创业板指上涨至历史中高分位3600点。

　　来到当下,本轮创业板指权重股再度变化,转向算力和新能源板块,而算力产业本轮景气周期强度显著高于历史前两轮牛市,创业板3600点的当下价值被明显低估。就上涨潜力而言,算力板块受益于AI巨头开支持续增长,景气逐步扩散至光模块、液冷服务器、算力租赁等子板块,其用电需求也间接推动了新能源板块上涨,算力板块较为明显的景气逻辑使得创业板仍然有较大上涨空间。从估值的角度来说,目前创业板指十年市盈率分位数仅在50%左右,远远低于前两轮牛市中同样点位的时期,同时对比市盈率分位数超过95%的上证指数和深证成指,创业板指性价比较高。

　　如果说高成长性奠定了创业板的价值基础,那么近期密集出台的改革政策,则为其长期健康发展注入了强大的制度动能。证监会发布的《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》,是一次系统性的制度升级,其影响深远。

　　发行机制改革,《意见》中增设的第四套上市标准是此次改革最具标志性的制度突破。该标准针对不同特质的创新企业,设置了差异化的上市条件,旨在适配新经济企业“高成长、高研发、盈利晚”的普遍特征。中原证券指出,“预计市值+营业收入+营业收入复合增长率”和“预计市值+营业收入+研发投入”的制度安排,为人工智能等前沿领域的优质企业打开了境内上市通道,有助于缓解此前部分创新创业企业因短期未盈利而遭遇的融资困境。

　　投资端改革,则引入“活水”与“稳定器”:本次改革的一大亮点是允许基金投顾直接配置创业板ETF。这彻底打破了以往只能通过ETF联接基金间接投资的限制,解决了品种覆盖不全、仓位效率不高、交易延迟等问题,极大地提升了专业机构配置创业板的灵活性与效率。同时,引入盘后固定价格交易、协同做市商制度等举措,将有效平抑市场非理性波动,提升定价效率,吸引更多养老金、保险资金等中长期“耐心资本”入市。

　　然而,投资者在配置创业板时,也必须正视其内在的挑战。创业板短期波动剧烈,容易受市场情绪、资金轮动、海外市场等因素影响,对投资者的风险承受能力与择时能力提出较高要求。

　　面对创业板的机遇与挑战,普通投资者最需要的,是专业、高效、低成本的投资工具。这正是鹏华基金“深市基金花园”战略的价值所在。通过前瞻性地布局“创”系列ETF产品矩阵,鹏华基金为投资者提供了从宽基到行业、从核心到卫星的全谱系解决方案。

　　创业板50ETF鹏华(159681)是其旗舰产品,聚焦创业板市值最大、流动性最好的50只龙头股,是分享板块核心资产成长的首选工具;创业板综指ETF鹏华(159289)则全面覆盖创业板市场,适合希望把握板块整体发展机遇的投资者;创业板新能源ETF鹏华(159261)精准布局光伏、储能、新能源车等高景气赛道,为捕捉结构性行情提供了利器。此外,正在发行的科创创业50ETF鹏华(159012),融合了科创板与创业板的优质资产,精选两板共50家新兴产业龙头,堪称A股科技成长的“核心资产组合”。

　　同时随着创业板ETF纳入基金投顾配置范围,鹏华“创”系列ETF或将成为投顾机构布局创业板的核心工具,借助投顾渠道优势,进一步提升产品流动性与市场认可度,为投资者带来更多配置机遇。