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　　根据披露的机构调研信息，4月14日，天弘基金对上市公司澳华内镜进行了调研。

　　基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为12658.75亿元，管理基金数461个，旗下基金经理共55位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证全指通信设备指数发起A（020899），近一年收益录得211.66%。

　　答：2025年Q4公司ERCP手术机器人正式启动注册临床入组工作。此前公司开展的近30例科研临床试验数据表现优异，手术整体成功率、不良反应率与传统ERCP术式一致，未发生设备或手术相关严重不良事件，平均手术时长39.62分钟，最短仅17分钟，且手术时长随医生操作熟练度提升呈缩短趋势，验证了产品的安全性与实用性。目前临床推进顺利，如后续临床及注册环节进展顺利，有望于2027-28年上市。

　　答：考虑公司ERCP手术机器人先发优势，公司将同步推进ERCP手术机器人的海外注册工作，计划于欧洲率先启动；同时，公司内部亦计划递交FDA注册。海外市场对手术机器人需求具备显著优势，国外医生传统ERCP术式学习曲线更长，且对职业安全辐射防护要求更高，公司ERCP手术机器人可有效解决上述临床痛点，海外推广具备天然市场基础。

　　答：研发ERCP手术机器人是公司基于临床诊疗痛点解决、行业发展趋势把握、公司技术战略布局的核心举措。ERCP（内镜逆行胆胰管造影术）作为内镜领域的高难度四级手术，传统人工操作存在诸多难以规避的痛点：①医生职业健康与操作限制：传统ERCP手术需医生穿戴20斤重铅衣在X射线透视下操作，长期的射线暴露和负重操作会损伤医生身体健康，且人工操作的动作稳定性、精准度易受医生疲劳度影响；而ERCP手术机器人可实现医生在铅玻璃外远程操作，从根源上规避射线伤害，同时通过机械臂提升操作的精准度和稳定性，降低人为操作误差。②手术学习曲线与人才缺口问题：传统ERCP手术对医生的操作经验、与助手的配合默契度要求较高，学习周期长，导致国内具备成熟操作能力的医生资源稀缺；机器人系统可通过标准化操作流程降低手术门槛，缩短医生学习曲线，缓解ERCP手术人才缺口，提升基层医院该手术的可及性。

　　答：ERCP作为内镜领域高难度四级手术，临床需求刚性且市场空间广阔。国内每年ERCP手术量持续增长，同时存在医生资源稀缺、辐射防护、操作难度大等痛点，手术机器人具备明确的临床价值和推广基础。从国内市场空间看，三级医院消化内科为核心目标科室，同时，随着分级诊疗与县域医疗能力提升，基层医院对规范化ERCP手术的开展需求持续释放。公司机器人系统能够有效提升手术可及性与标准化水平，整体潜在装机容量与市场空间可观，中长期成长潜力较大。公司ERCP机器人作为率先进入注册临床的产品，具备先发与卡位优势，若顺利上市，有望成为公司继高端软镜之后新的业绩增长曲线，同时打开增量市场。

　　答：作为公司新一代旗舰机型，AQ-400实现了多维度技术突破，有望成为驱动公司未来业务增长的新动能。AQ-400推出全新软镜与成像技术，主机性能大幅升级，核心功能包含3D成像技术、EDOF功能、高光谱光学染色平台、一体化主机等；同时独创STCE图像强化功能，可突出组织纹理结构细节，强化血管与周边组织的色差、亮度差，大幅提升病变部位可辨识度。在操控性上，AQ-400的操作顺从度、镜体外径、软硬度均实现优化，更好匹配临床操作需求。

　　答：公司AQ-400 3D超高清软镜系统于2025年6月取得医疗器械注册证，同年9月完成线上正式发布；该产品上市后整体市场反馈良好，2025年第四季度已实现销售和装机。目前AQ-400正处于市场导入和推广阶段，后续有望持续贡献业绩增量,加速公司在三级医院尤其三甲医院渗透率提升。

　　答：2025年公司海外业务保持了较快的增长节奏。随着中高端产品线在全球范围内陆续取得关键准入资质，海外团队建设、渠道铺设等顺利进行，公司的全球品牌影响力将持续提升，为海外业务增长注入动能。

　　答：公司高度重视内镜智能化发展，相关AI功能可在临床中辅助医生提升早诊率、降低漏诊率、缩短读图时间，尤其能帮助基层与低年资医生快速提升诊疗能力，缩小技术水平差距。目前公司围绕消化内镜图像识别、病灶检测、质量控制等场景进行开发，已推出自研的“澳小宝”内镜智能辅助诊断系统。“澳小宝”是基于深度学习技术的内镜AI助手，可对内镜视频图像进行实时监测与自动分析，精准标注息肉、早期肿瘤、炎症等消化道常见病灶，并同步提供操作规范度提示与检查质量评估;